英国奢华时尚购物平台Farfetch首次公开发表IPO转入倒计时，据英国金融时报报导，Farfetch在当地时间9月20日于纽约证交所上市前不断扩大了IPO的规模，计划以17至19美元每股的价格发售4420万股，共计筹措7.96亿美元。此前，Farfetch曾明确提出以每股15至17美元的价格发售3750万股，不断扩大募资规模后，Farfetch将筹措比原计划多33%的资金。这一消息最先由首次公开发表认购投资经理Renaissance Capital的网站透露。

据报，Gucci母公司开云集团创始人Pinault家族的投资集团Groupe Artemis计划出售6%的股权，合计高达5000万美元。该公司的仅次于股东、京东全资子公司Kadi Group已表示同意Farfetch在公开发表IPO后投资2500万美元以保持其股权比例。由于实施双层股权结构，Farfetch首席执行官Jos Neves将之后几乎掌控公司，持有人100%的B类股份。

据招股书表明，Farfetch对外部IPO投资者发售的A股有1票投票权，而管理层持有人的B股每股有20票。Farfetch在递交的首次公开发表认购说明书中回应，2017财年其收益快速增长59％至3.86亿美元，但比2016年70.1%的增幅有所上升，EBITDA亏损 5807万美元，活跃用户数量同比快速增长43.6%至93.6万。2018年上半年的营收为2.68亿美元，运营亏损则袭港7191万美元。公司在声明中回应，Farfetch目前正处于快速增长阶段，累计今年6月30日，Farfetch享有大约111万名活跃用户，去年同期该数据为大约79万。

今年上半年订单数量为1305297，低于去年同期的853195。早前数据则指出，Farfetch网站每月访问量多达2100万。声明续指，截至2017年12月31日起至年度，Farfetch 1%消费者贡献了20％总销量。因此，公司经营业绩可能会受到这些消费者出售模式波动的失当影响。

若丧失部分或全部这些消费者的业务，可能会对公司产生根本性有利影响。虽然仍并未盈利，但市场对Farfetch前景十分寄予厚望。在OC＆C Strategy Consultants和Financo公布的数据报告中，Farfetch已沦为英国快速增长最慢的在线零售商。不断扩大募资规模前有数分析师回应，16美元每股的价格对于京东投资的Farfetch来说偏高。

另有分析人士回应，电商平台正在很快发展，在公开市场缺少具体的竞争对手，因此IPO估值有可能随市场条件和投资者接受程度而变化。与传统零售商有所不同，Farfetch需要分担库存压力，因此它可以与亚马逊、京东和阿里巴巴这样的公司一样以比传统零售商更高的溢价展开交易。根据CB Insights的分析师计算出来，根据目标股权价值50亿美元和2017年销售额3.86亿美元来看，其市销率大约为14.0倍。

该市销率远高于亚马逊2017年4.3的市销率。Farfetch将必须超过18亿美元的销售额即快速增长大约400%，以证明50亿美元的估值合理。图为Farfetch官网页面Farfetch 由Jos Neves于2008年创办，为了让更加多消费者可以认识到全球的小众精品卖手店和品牌，Farfetch使用类似的卖手店机制，将全球40多个国家的550家卖手店、200多个国际品牌与2000多设计师品牌的产品进发在一起。据报，Farfetch主要通过缴纳成交价金额的双位数百分比作为佣金来利润，货品从第三方零售商送来出有，而Farfetch不谦和库存。

此举需要在维持卖手店实体的基础上，大幅度减少管理成本。据早前数据表明，Farfetch有60%的订单来自于手机与平板电脑。每笔订单平均值金额700美元，单笔仅次于订单还包括来自22个有所不同专卖店的47件商品，价值超强4.1万美元。目前，该公司的平台分成三个部分还包括Farfetch商城，Farfetch Black＆White和Farfetch Store of the Future等应用程序，协助建构奢华生态系统的内容创立等辅助服务， 以及为品牌获取价值信息的数据和算法。

Jos Neves在拒绝接受时尚头条网专访时还透漏，在该平台的全球扩展过程中，中国毫无疑问已沦为Farfetch在国际市场的最重要快速增长引擎，2016年27%的销售收入来自亚太市场。去年6月，国内电商巨头京东耗资近4亿美元并购Farfetch股份。有分析人士回应，与京东合作，将有助进一步提高Farfetch在中国市场的品牌知名度、流量和销售展现出。

Farfetch与京东的强强合作也将有益该平台上的700个品牌和卖手店，通过强劲的资源整合协助品牌进占中国奢侈品市场。此前，Farfetch 与《Vogue》母公司康泰纳仕集团达成协议长年合作伙伴关系，已卖给后者旗下电商网站Style.com的域名与知识产权。

此外，Farfetch于是以通过资本投资加快布局中国市场。据时尚商业快讯，Farfetch 上个月宣告并购数字技术公司Curiosity China，后者为80多个奢华和高端品牌获取数字业务扩展和管理服务，不过双方并未透漏明确的交易金额。

有一点注目的是，Jos Neves仍然在运营电商平台的同时大大拓展多个条线的业务，在 将Farfetch 定位为创新型时尚电商后更进一步将自身发展沦为一家技术提供商。此外，Farfetch尊崇仅有渠道理念，一部分原因源于Jos Neves本人早期创办实体卖手店B Store的经历。对实体店的认同也促使Farfetch网站以实体卖手店为基础的类似机制，据国外媒体在2013年的一篇文章评价，Farfetch特别强调只不过体根基，容许独立国家零售商维持各自身份，同时协助这些零售商提升其在市场上的地位。

2015年5月，Farfetch宣告并购坐落于伦敦的标志性精品零售商Browns。基于仅有渠道理念和技术提供商这两个策略，Farfetch早前开始筹划取名为未来商店（Store of the Future）的新业务。在去年4月举行的FarfetchOS科技时尚盛会上，Farfetch月发售未来商店测试版本。

而这家未来商店坐落于伦敦哈克尼一个砖墙砖的地下室内，店铺内使用Farfetch研发的核心操作系统，以及还包括智能试衣镜和射频辨识技术的衣架在内的前沿技术。有分析指出，Farfetch正在利用技术创新和模式创意优势，大力推展时尚行业形态的变革。尽管 Farfetch的仅次于竞争对手Yoox Net-a-Porter销售额依然名列行业首位，其可怕的增长率将对Yoox Net-a-Porter构成必要的威胁。根据Net-a-Porter第一季度业绩报告表明，截至3月31日的三个月内，其销售额同比快速增长0.5％至5.18亿欧元，按固定汇率计算出来，销售额快速增长7.9％。

对比去年第一季度业绩数据，其销售额同比涨幅高达15.4%，似乎Yoox Net-a-porter的增长速度呈现出上升趋势。今年1月份，卡地亚母公司历峰集团以28亿欧元的价格买入Yoox Net-a-Porter，后者6月月从米兰证交所注销。

有一点注目的是，今年2月，Farfetch还与早前对线上销售所持极力赞成态度的 Chanel 达成协议合作协议，计划通过线上、线下升级为消费者获取最佳的数字化购物体验。同时，Chanel也并购了 Farfetch 少数股权。

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